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云南白药(000538)最新股价
20131028企业调研:上海申银万国
发布时间:2013-11-01    查看次数:7730
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时间:2013年10月28日

地点:上海申银万国——企业总部办公大楼

召开方式:电话访谈交流

主持人:申银万国首席医药研究员罗鶄 

接待人:财务总监兼董事会秘书吴伟 

参加人员:证券事务代表赵雁、证券部信息披露与投资者关系维护专员朱芮影;申银万国、嘉实基金等机构、券商。

 

会议内容: 

主持人:大家先简要分析企业三季报情况,云南白药2013年前3季度企业实现销售收入112.12亿元,同比增长16.07%;实现净利润为17.59亿元,同比增长56.81%。现金流4.7亿元与净利润17.59亿元对应起来有一定的差距,考虑到大环境的资金流动性,大家认为企业持有的20个亿票据可随时贴现,相当于现金,故此来看企业现金流还是很健康的。资产减值三季度有约2.5亿元。我认为总体来看,企业的经营比较健康,现在请吴总对企业情况跟大家先容下。

答: 工业部分今年前三季度的增幅跟上半年的增幅相比下降了,下降主要是因为药品销售结构的调整及年初报表口径的变化,详细请大家参看一季度报告。

问:今年透皮产品增长如何?

答:今年透皮前三季度的增幅不错,虽然前三季度的增幅比上半年有所下降。 

问:健康品去年三季度的增幅特别的快,今年的增速如何?

答:今年健康品有表现比较亮点的地方,比如牙膏,洗发水增幅还不是很明显。

问:整个省医商业部分三季度跟上半年相比有没有明显下降?三季度受到影响没?

答:三季度有影响,但是不大,跟上半年相比差异不大。

问:企业药品增幅有所下降,有大环境的影响吗?

答:有一定影响。

问:企业牙膏做得很好,牙膏市场的份额已经很高,企业对这块怎么看?

答:健康事业部在努力进步,这是个长期行为,现在该市场竞争很激烈。但大家在不断的推出新品,所以也有机会,比如去年推的朗健,今年推的益优清新。只要不断有新品推出相信未来还会有市场空间。 

问:三七价格明显下降,明年三七对企业成本弹性的影响?

答:三七是有下跌,120头的从750-780元跌到了500多元,最近一个多月来价格又基本平稳,对大家来说三七降价的影响还没有明显体现。

问:企业未来的增长点?

答:个人认为未来的增长点包括:第一个是新品,大家不断在推出新品,也有新品储备;第二个是通过不断整合内部资源,寻找新的市场契合点。 

问:养元青何时能放量?

答:养元青何时放量没法准确预测,大家认为养元青是很好的产品,产品力很强,但洗发市场是一个竞争非常激烈的市场,需要大家的耐心。

问:朗健的情况怎样?事业部有没有力推这个产品,这个产品的定位能吸引抽烟人群吗?

答:朗健销售不错。这个产品目前的宣传力度可能还不够,需要提升该产品的认知度。

问:企业三季报显示的应收账款增幅较大,为什么?

答:三季报的应收帐款情况较半年报时已有较明显的回落,省医药企业在这方面正开展系列有效的工作。 

主持人:谢谢大家参会,也谢谢企业,会议结束。

 

云南白药集团股份有限企业证券部

2013年10月29日

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