时间：2013年10月28日
地点：上海申银万国——企业总部办公大楼
召开方式：电话访谈交流
主持人：申银万国首席医药研究员罗鶄
接待人：财务总监兼董事会秘书吴伟
参加人员：证券事务代表赵雁、证券部信息披露与投资者关系维护专员朱芮影；申银万国、嘉实基金等机构、券商。
会议内容：
主持人：大家先简要分析企业三季报情况，云南白药2013年前3季度企业实现销售收入112.12亿元，同比增长16.07%；实现净利润为17.59亿元，同比增长56.81%。现金流4.7亿元与净利润17.59亿元对应起来有一定的差距，考虑到大环境的资金流动性，大家认为企业持有的20个亿票据可随时贴现，相当于现金，故此来看企业现金流还是很健康的。资产减值三季度有约2.5亿元。我认为总体来看，企业的经营比较健康，现在请吴总对企业情况跟大家先容下。
答： 工业部分今年前三季度的增幅跟上半年的增幅相比下降了，下降主要是因为药品销售结构的调整及年初报表口径的变化,详细请大家参看一季度报告。
问：今年透皮产品增长如何？
答：今年透皮前三季度的增幅不错，虽然前三季度的增幅比上半年有所下降。
问：健康品去年三季度的增幅特别的快，今年的增速如何？
答：今年健康品有表现比较亮点的地方，比如牙膏，洗发水增幅还不是很明显。
问：整个省医商业部分三季度跟上半年相比有没有明显下降？三季度受到影响没？
答：三季度有影响，但是不大，跟上半年相比差异不大。
问：企业药品增幅有所下降，有大环境的影响吗？
答：有一定影响。
问：企业牙膏做得很好，牙膏市场的份额已经很高，企业对这块怎么看？
答：健康事业部在努力进步，这是个长期行为，现在该市场竞争很激烈。但大家在不断的推出新品，所以也有机会，比如去年推的朗健，今年推的益优清新。只要不断有新品推出相信未来还会有市场空间。
问：三七价格明显下降，明年三七对企业成本弹性的影响？
答：三七是有下跌，120头的从750-780元跌到了500多元，最近一个多月来价格又基本平稳，对大家来说三七降价的影响还没有明显体现。
问：企业未来的增长点？
答：个人认为未来的增长点包括：第一个是新品，大家不断在推出新品，也有新品储备；第二个是通过不断整合内部资源，寻找新的市场契合点。
问：养元青何时能放量？
答：养元青何时放量没法准确预测，大家认为养元青是很好的产品，产品力很强，但洗发市场是一个竞争非常激烈的市场，需要大家的耐心。
问：朗健的情况怎样？事业部有没有力推这个产品，这个产品的定位能吸引抽烟人群吗？
答：朗健销售不错。这个产品目前的宣传力度可能还不够，需要提升该产品的认知度。
问：企业三季报显示的应收账款增幅较大，为什么？
答：三季报的应收帐款情况较半年报时已有较明显的回落，省医药企业在这方面正开展系列有效的工作。
主持人：谢谢大家参会，也谢谢企业，会议结束。
云南白药集团股份有限企业证券部
2013年10月29日
技术支撑：奥远科技
