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云南白药(000538)最新股价
20140508投资者访谈:申银万国、中金企业、广发基金及个人投资者等
发布时间:2014-05-12    查看次数:10651
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云南白药集团股份有限企业
投资者调研会议记录
时间:2014年5月8日
地点:企业总部办公大楼
召开方式:现场交流
媒体方:申银万国、中金企业、广发基金及个人投资者等
主持人: 总经理尹品耀
参加人员:副总经理、健康产品事业部总经理秦皖民、财务总监兼董事会秘书吴伟、药品事业部副总经理朱家龙、云南省医药有限企业财务总监陈东、生产制造中心质量总监王公华、证券事务代表赵雁及工作人员;申银万国、中金企业、广发基金及个人投资者等92人。

会议内容:
1、问:今年一季度企业业绩增长超预期的原因?低价药政策出台,企业有无提价打算?
答:企业一季度业绩超预期的原因有两个:一是由于元旦和春节等节假日效应,一季度成为快消品销售旺季,企业产品也受益其中;二是,企业去年7月引进高速生产线,随后进行了持续几个月的调试,部分生产订单延迟到2014年1月发货,因此去年12月的订单在今年1月得到了充分体现。
低价药政策目前主要按照日均治疗费用测算,各地的定价标准不同,能进入低价药目录是商机,产品能实现量价齐升。企业现在更为关注白药散剂、酊剂等在基药中的表现。
2、问:2014年药品板块如何挖潜,大健康板块怎样稳中央扩两翼?企业对省医药板块的认识?
云南白药现在的四大板块中药品板块是白药利润的主要贡献者,药品事业部有300多个品种,大部分品种进入了基药和医保目录。2013年企业药品事业部产品有2个产品过十亿,40多个产品过千万,产品群正在不断扩大。未来大家会在企业的发展过程中不断梳理、分析哪些品种有潜力,在生产、采购等方面重新整合,希翼通过结构调整、渠道下沉、市场覆盖率提升等措施进一步挖潜。
健康板块个人护理产品占比较大,主要为牙膏、洗护产品和卫生巾等三部分,牙膏基于前期的市场基础已经具备了良好的发展势头,洗护产品和卫生巾的市场竞争较牙膏市场更激烈。总体来看,健康产品事业部将保持稳健发展。
省医药企业是白药收入的主要来源,是白药产业链的重要环节,其在云南市场处于控制主导地位,县级以上的医院过半的市场都被省医药企业把持,对白药企业打通上下游全产业链有极大好处。如果没有商业的支撑,云南白药也不会有今天的发展。

3、问:日化板块2013年毛利率下滑的原因?
答:日化板块2013年毛利率下滑了约两个百分点,主要是受2009-2012年期间原材料成本上升,人工成本上升及产品结构变化等综合因素的影响。

4、问:请分析一下企业日化产品市场的现状?
答:目前,我企业牙膏产品市场份额已经位居全国第四位,卫生巾、洗发水市场竞争更为激烈,需要打牢市场基础作为铺垫。相较于牙膏产品,目前的洗护产品和卫生巾推广难度更大,主要表现在以下几方面:
一是日化产品市场竞争激烈,其市场壁垒相较于药品更低;
二是互联网对广告的冲击较大,传统媒体广告费增长但效果却在递减,影响的人群数量和质量再下降;
三是大卖场的产品品种变多,货架竞争更激烈。

5、问:企业益优清新表现良好,请问还有其他的新品计划吗?
答:我企业产品上市的过程需要经过研发、试生产、产品试用等环节,在确认并确保产品质量和效果过关的情况下才会推出,因此推新品的周期较长。目前大家健康产品事业部已经有护手霜、手工皂等较为丰富的产品储备,需待进一步验证后才会推出面向市场。

6、问:请简要先容一下“新白药,大健康”的新举措?
答:“新白药,大健康”是企业在2010年完成冲刺百亿目标后于2011年提出的一个基于产业层面的新战略。
正如大家年报中提及,大家将结合企业四大业务板块的特点和优势,持续打造并提升四大板块的业绩创造能力,药品板块以稳老扶新,挖潜增效为主;健康产品板块要实现稳中央,突两翼;中药资源事业部将聚焦白药具有的地域、品牌、渠道等资源,蓄势待发;医药商业板块要提升因势谋变的能力,顺势而为,在稳健经营中实现快速增长。

7、问:企业中药资源事业部的定位是什么?
答:中药资源事业部首先要满足企业的原料需求,该事业部将通过对药材资源的引种、种植入手,逐步实现搭建完成一个集研发、加工贸易、中药提取物、保健食品等业务范畴的完整产业链。
该事业部的突破口有两个:一是药材贸易(云南特色药材);二是对提取物进行有效整合和打造,对原有的饮片业务做梳理,例如利用特有工艺解决传统三七饮片炮制存在的问题,实现升级换代。

8、问:请问企业未来有何并购计划?
答:企业目前还没有明确的并购计划,但一直在寻找合适的战略并购目标。作为一家做实业的企业,企业的并购意图与资本市场存在一定区别,大家进行并购考虑得更多的是产品和业务的关联性,而非单纯的投资回报。

9、问:企业广告投入情况如何?
答:企业广告投入每年都在增加,原因在于广告价格也在上涨。投入方向上,以央视为主、地方电视台为辅,其他媒介补缺。目前广告投入以电视为主的局面没有变化,其他方面如新媒体的投入会持续增加。

10、问:企业销售费用在工业收入中占比降低,请问未来在营销费用投入方面有什么计划?是否打算在互联网媒体投放和电商这一块做投入?
答:营销在收入中占比确实在逐年降低,虽然销售费用绝对值在增加,但2013年下降的幅度比2012年略小。销售费用占比下降主要有两个原因:一是之前为了塑造品牌,企业广告费用耗资较大;二是2005年刚做白药牙膏时,大卖场进入成本较高,现阶段由于渠道下沉,大卖场销售收入占比下降,因此这部分费用率下降了。
电商业务企业一直都有投入,但就目前情况来说,很多企业不管电商规模多大,在企业销售收入中占比都较低,电商形成气候还尚需时日。我企业电商总体还在试水阶段,去年有几千万的贡献,未来中药资源事业部饮片、食品、保健品是电商的重点。


云南白药集团股份有限企业证券部
2014年5月8日

 

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